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从暴涨到暴跌，第一批“元宇宙概念股”怎么样了？_澎湃号·湃客_澎湃新闻-The Paper

暴跌，第一批“元宇宙概念股”怎么样了？_澎湃号·湃客_澎湃新闻-The Paper下载客户端登录无障碍+1从暴涨到暴跌，第一批“元宇宙概念股”怎么样了？2022-09-15 07:31来源：澎湃新闻·澎湃号·湃客字号本文为澎湃号·湃客X好看商业联合出品作者｜周一围编辑｜安心 丁珏汭（澎湃新闻高级编辑）实习生李蔚对本文亦有贡献9月13日，中秋后的首个交易日，“脱口秀概念股”ST洲际（600759）引发市场广泛关注。某位脱口秀演员的公开玩笑让一只股票成功涨停，而上交所也依规对异常交易行为采取了自律监管措施。ST洲际之前，概念股的热度就一直居高不下。从新能源到碳中和，再到近期的元宇宙，似乎股票只要扯上了热门概念，都会引起散户投资者的热切追捧。元宇宙热潮一年多以来，不仅全球有头有脸的互联网科技公司都在争相布局，就连传统企业也来蹭它的热度。比如今年中秋节，A股上市的月饼老字号广州酒家（603043）、老牌丝绸企业万事利（301066），以及高端冰激凌品牌哈根达斯等都推出了“元宇宙月饼”。用户购买实物月饼，可以免费领取相关数字藏品，本质上都是一种营销甚至炒作手段。当新一批企业涌进来爆炒元宇宙时，前一批“元宇宙概念股”已经用拉垮的业绩证明：尚处在发展早期的元宇宙不是万能的，只想蹭元宇宙的热度更是万万不能的。本文就以率先在元宇宙方面“闹出很大动静”的A股上市公司中青宝、天下秀和蓝色光标为例，看看作为第一批典型“元宇宙概念股”的它们，现在怎么样了。暴涨暴跌背后，套路如出一辙据东方财富9月9日的数据，A股100多家元宇宙概念股中，今年内股价实现上涨的只有14家，其它均出现不同幅度的下跌。其中，中青宝、天下秀和蓝色光标股价分别跌超37%、44%和49%。如果把时间线拉长，过去近一年时间里，中青宝、天下秀和蓝色光标的股价都曾借着元宇宙的东风一阵猛涨。三家公司中，天下秀涨幅最小，达75.55%，中青宝涨幅最大，为419.88%，蓝色光标则上涨了158.35%。在触及近一年内高点后，三家公司的股价纷纷进入下跌通道。截至2022年9月9日，它们的收盘价与近一年内高点相比均遭“腰斩”。其中，蓝色光标跌幅最大，达到57.94%；跌幅最小的是中青宝，也跌了52.31%。三家公司股价自2021启动上涨-2022.9.9涨跌幅情况/好看商业制图股价暴涨暴跌的背后，三家公司经历了什么？先来看曾经的“元宇宙概念”龙头中青宝。2021年9月6日，中青宝对外宣布，公司将推出一款虚拟与现实梦幻联动、模拟经营类的元宇宙游戏《酿酒大师》。玩家不仅能在虚拟世界中根据自己的愿望构造世界、经营酒厂，还可以在现实世界中线下提酒。在元宇宙概念加持下，中青宝的股价在2021年9月7日启动上涨，当天盘中涨停，之后势如破竹。至11月11日，最高价达42.63元/股，市值破100亿元。中青宝日K图/东方财富网但是据一些体验过这款游戏的玩家反馈，所谓元宇宙游戏，充其量不过是线上卖酒的噱头，而《酿酒大师》也并未获得国家发放的游戏版号。中青宝《酿酒大师》游戏/官微一边涉嫌蹭热点，另一边，中青宝的控股股东及实际控制人则趁机发布减持公告，欲高位套现。2021年，深交所多次向中青宝下发关注函。2022年1月，深交所再发关注函，其中要求中青宝说明是否存在故意制造热点、噱头等情形；以及是否存在为配合控股股东减持而故意炒作，抬高股价的情形。2022年5月19日，中青宝在回复深交所的询问函时终于自揭“马甲”：自2月28日《酿酒大师》H5版本开启对外测试，截至回函日，近3个月内总充值流水仅为2444元。中青宝《酿酒大师》2.28-5.19对外的对外测试数据/公司公告浩大的声势、骨感的现实、股东的高位套现，加上监管和舆论的质疑，中青宝股价难抵下跌压力。1月5日触及39.28元高点后，中青宝股价一路下跌，至今再也没能回到之前的高点。天下秀和蓝色光标的这波股价暴涨逻辑，似乎与中青宝如出一辙。2021年10月28日，天下秀虚拟社交产品“虹宇宙”上线，号称是“中国版的Meta”。用户下载虹宇宙App后，可在虹宇宙里建立3D虚拟形象，拥有自己的3D虚拟住宅，并开展社交、游戏和生活等。虹宇宙虚拟场景/官微2021年11月18日，天下秀创始人李檬发布了一封题为《面向下一个十年 让连接更有价值》的公开信。李檬在公开信中介绍了公司基于区块链技术的3D虚拟社交产品“虹宇宙”，并称虹宇宙会使天下秀不断接近社交技术的终极梦想。受此带动，天下秀股价随即连续两个交易日涨停。10月28日至11月19日，天下秀在17个交易日实现7涨停，股价接近翻倍，触及15.29元高点。天下秀日K图/东方财富网蓝色光标的股价曾在2021年10月28日触及全年最低点4.83元。进入11月份，其股价却一改过去的低迷状态，开始高歌猛进。到2022年1月4日，短短2月时间，其股价最高达到12.84元。而这波暴涨背后，也与不断释放的元宇宙消息密切关联。蓝色光标K线图/东方财富网 比如，2021年11月26日，公司在互动平台表示，元宇宙相关的虚拟人IP和技术、XR技术、虚拟空间等业务是公司未来重点关注并全力投入的赛道，投资不设上限，可支持超10亿的资金布局元宇宙。11月26日早盘，蓝色光标大涨近20%，最后以涨7.16%收盘。蓝色光标虚拟人/公司官微 经监管问询和督促，天下秀于2021年11月18日公告称，经自查，公司主营业务未发生重大变化，公司并未参与AR、VR、MR及相关硬件技术研发，亦无相关硬件技术储备或专利，目前虹宇宙产品也尚未接入前述硬件技术，“虹宇宙作为实验阶段产品有较大的风险和不确定性”。可以说，天下秀的“虹宇宙”不过是一个非常遥远的“大饼”。而蓝色光标所谓的元宇宙，本质上是换个场景做营销，目前与元宇宙的关系不大。短期爆炒过后，投资者一哄而散，股价大跌会成为必然。业绩拉垮，再蹭“元宇宙”也没用在“沾上”元宇宙之前，中青宝主营手游业务，天下秀的主要营收来自新媒体业务，而蓝色光标的主营业务是公关和广告服务。2022上半年，蓝色光标营收为167.11亿元，同比减少54亿元，降幅24.43%。同期，净利润为837万元，去年同期为5.76亿元，同比暴跌98.55%。蓝色光标2022半年报/公司公告 具体来看，蓝色光标上半年受影响最大的是互联网及应用领域，收入同比减少18.1亿元；其次是游戏领域，收入同比减少15.5亿元。在财报中，元宇宙业务被描述为“稳中向好”，但也导致了成本增加。蓝色光标披露，上半年公司基于元宇宙业务布局发展，导致研发投入达到2769万多元，同比增加36.54%。蓝色光标2022半年报/公司公告另外，在半年报中，蓝色光标还首次将“数字资产”作为“存货”进行披露，元宇宙业务不但没有带来实际收益，还造成了152万元的资产减值。营收、利润下滑，营业成本增加也是中青宝和天下秀上半年财报的共同点。2022年上半年，中青宝营收1.61亿元，同比下降2.15%；归母净利润1163万元，同比增长0.71%；扣非净利润716万元，同比减少18.77%。中青宝的主要收入来自两大部分：网络游戏和云服务，二者的营收占比分别为：42.6%和52.45%。如前文提及，中青宝今年2～5月来自元宇宙游戏《酿酒大师》的总流水仅为2444元，可以忽略不计。在支出方面，公司上半年的总营业成本为8623.6万元，同比上涨5.97%。其中，研发投入3275.5万元，同比增加34.35%。上涨的主要原因是研发人员的增加与研发投入增大。而天下秀的上半年营收为20.88亿元，同比下降2.9%；归属于上市公司股东的净利润为1.69亿元，同比下降20.1%。天下秀2022半年报/公司公告 上半年，天下秀的研发费用达9238万，同比增长12.72%。天下秀解释称，研发费用增加主要系本年对 WEIQ 平台、虹宇宙等项目研发投入所致。期内，公司的销售费用同比增加了57.54%。从今年上半年的财报来看，元宇宙并未改变三家公司的基本面，相反却暴露出其原有业务的严重疲软。而硬蹭元宇宙给它们带来的，除了股价暴涨暴跌，还有快速增加的研发、营销等成本。去伪存真，潮水何时退去？2021年3月，“元宇宙第一股”诞生。成立两年的公司Roblox登陆纽交所，上市首日股价以54.4%的涨幅收盘，市值突破400亿美元，引爆元宇宙的“造富神话”。同年10月，扎克伯格宣布Facebook改名为“Meta”，all in“元宇宙”，进一步推高了元宇宙的全球热度。全球移动互联网发展至今，急需一场颠覆式创新。元宇宙被寄予厚望，承载着人们对未来的超级想象。麦肯锡曾预测，到2030年，元宇宙对游戏市场的影响在1080亿～1250亿美元，对广告市场的影响为1440亿～2060亿美元，对虚拟学习市场的影响规模预计1800亿～2700亿美元，对电子商务领域的影响可能有2万亿～2.6万亿美元的规模。回顾历史，当一个新的创业风口出现时，伴随创业热情的，或许都有乱象丛生。元宇宙同样如此。如今，当人们还在就“什么是元宇宙”争论不休时，各种花式蹭热度的行为已经陆续上演了。从本质上看，元宇宙是一个长周期的技术浪潮，而不只是一个风口，它可能会持续十几年甚至更长时间。在Meta大中华区CEO梁幼莓看来，元宇宙是互联网的下一篇章，但元宇宙生态系统的建设，任何一家企业都无法单独完成，而是需要业界共同构筑未来。百度副总裁马杰则认为，元宇宙要成为现实，还有三大技术难点需要突破，包括算力、算法与高昂的VR内容制作成本。目前元宇宙还处于人们对其过度期望的阶段，大概到2022年下半年或者2023年，潮水才将会退去。历史的进步本就是一个去伪存真的过程，元宇宙也不会例外。面对一个个看上去很美的元宇宙故事，正如《证券日报》评论的那样，“它有多热，投资者的头脑就要有多冷静。”特别声明本文为澎湃号作者或机构在澎湃新闻上传并发布，仅代表该作者或机构观点，不代表澎湃新闻的观点或立场，澎湃新闻仅提供信息发布平台。申请澎湃号请用电脑访问http://renzheng.thepaper.cn。+1收藏我要举报#元宇宙#元宇宙概念股#概念股#约稿#财经#财报查看更多查看更多开始答题扫码下载澎湃新闻客户端Android版iPhone版iPad版关于澎湃加入澎湃联系我们广告合作法律声明隐私政策澎湃矩阵澎湃新闻微博澎湃新闻公众号澎湃新闻抖音号IP SHANGHAISIXTH TONE新闻报料报料热线: 021-962866报料邮箱: news@thepaper.cn沪ICP备14003370号沪公网安备31010602000299号互联网新闻信息服务许可证：31120170006增值电信业务经营许可证：沪B2-2017116© 2014-2024 上海东方报业有限公

“元宇宙”火到股市，谁才是真正的概念股？（附名单）_腾讯新闻

“元宇宙”火到股市，谁才是真正的概念股？（附名单）_腾讯新闻

“元宇宙”火到股市，谁才是真正的概念股？（附名单）

近期，随着苹果、腾讯、微软等互联网巨头纷纷入局，“元宇宙”概念再次成为A股的焦点。

“元宇宙”是个什么新大陆？

元宇宙，即Metaverse，是一个虚拟时空间的集合， 由一系列的增强现实(AR)， 虚拟现实(VR) 和互联网(Internet)所组成。

换言之，元宇宙即虚拟空间，其最终形态是由现实中的社交、生活乃至经济与社会系统重构的一个数字世界，元宇宙也被认为是互联网的下一个阶段。

除了VR/AR、游戏、虚拟偶像，脑机接口、区块链、NFT也总和元宇宙扯在一起，甚至新上映的电影《失控玩家》也可以蹭上元宇宙的热点。

目前，有机构曝光了元宇宙技术的六大支撑技术，包括区块链技术、交互技术、电子游戏技术、AI技术、网络及运算技术、物联网技术。

游戏仅是元宇宙的初级形态

就目前的发展趋势来看，游戏板块是最受市场关注且利好最实际的板块之一。而当前游戏应用层面，更多是在炒概念。

不过，业内人士指出，元宇宙有望形成一个非常庞大的产业链，游戏可能仅是元宇宙的初级形态。

在未来，它可能发展成为互联网替代者，推动AR、VR、网络游戏、社交互联网、云计算、智能穿戴、生物识别、数字孪生、光学以及音视频技术服务等产业链各环节共荣，进而带来新增量。

国盛证券认为元宇宙或是下一轮科技创新的“集大成者”，成为互联网的下一站，关注“BAND”赛道的投资机会。

一是游戏：Roblox、Unity、腾讯控股、动视暴雪、网易、心动公司；

二是显示技术：Facebook、Sony、Snap、微美全息、舜宇光学、歌尔股份、京东方A、维信诺、蓝特光学、联创电子；

三是网络：声网、中兴通讯、新易盛、光环新网、中际旭创、广和通、宝信软件。

整体上而言，元宇宙包含的板块较为广阔。而今年有多家科技头部公司已入局，或许行业的风口悄然而至。

以下为相关概念股名单：

中国股市：再次起飞！7大“元宇宙”潜力龙头股，未来有望翻倍！ - 知乎

中国股市：再次起飞！7大“元宇宙”潜力龙头股，未来有望翻倍！ - 知乎切换模式写文章登录/注册中国股市：再次起飞！7大“元宇宙”潜力龙头股，未来有望翻倍！知乎用户CZYf71“元宇宙”一词由前缀“Meta”（意指超越）和词干“Verse”（宇宙的后缀）组成；该术语通常用于描述互联网未来迭代的概念，互联网由与可感知虚拟世界相连的连续共享三维虚拟空间组成。今年以来，腾讯、byte、fackbook等巨头纷纷向元宇宙加码，作为元宇宙技术基础的VR、AR、AI等将迎来快速增长期。受消息影响，A股元宇宙概念在下午持续拉升。各大巨头正在全力布局元宇宙赛道，并将根据自身优势和业务找到元宇宙的切入点。从机会的角度来看，游戏作为主要的应用场景，被认为是元宇宙的初始入口，有望迎来估值提升的机会，继续留意元宇宙带来的机会。7大元宇宙潜力股一、大富科技公司是国内领先的移动通信基站射频器件、射频结构件的研发、生产与服务提供商。公司主要从事为移动通信射频器件、射频结构件的研发、生产和销售.公司的主要产品移动通信基站射频器件、射频结构件是移动通信系统的核心部件。其中,射频器件主要包括滤波器、双工器、合路器、塔放等;射频结构件主要为射频器件的腔体、盖板、外壳等。二、智度股份公司主营业务为互联网媒体业务、数字营销业务及其他业务。公司主要产品或服务有移动互联网、网络游戏、搜索引擎代理、互联网软件应用分发。在互联网业务领域中具有多年业务经验，为客户提供定制化、整合、一站式的服务，进一步提升公司品牌影响力，提高公司核心竞争力，同时推动公司业绩不断增长。三、天下秀公司的主要业务为基于大数据的技术驱动型新媒体营销服务公司，致力于提供智能化的新媒体营销解决方案,实现产品与消费者的精准匹配，低成本获取客户以及带动产品销售和口碑转化，同时帮助海量文化创意产业、数字内容产业的新媒体从业者实现高效便捷的价值变现。天下秀是国内较早进入新媒体营销行业的企业之一。四、 中文在线公司的主营业务为提供数字阅读产品、数字出版运营服务和数字内容增值服务。公司的主要产品为文化产品、教育产品。中文在线是中国数字出版的开创者之一，在内容资源、内容生产及分销、资质及内容合规能力、知识产权保护等方面拥有多重优势。五、欧菲光公司的主营业务为光学影像业务和微电子业务。公司主营业务产品包括光学影像模组、光学镜头和微电子产品等，广泛应用于以智能手机、平板电脑、智能汽车、无人机等为代表的消费电子和智能汽车领域。产品持续创新升级，通过产业链的平台化整合，在光学影像领域发展迅速。六、蓝色光标公司致力于为企业和组织提供品牌管理与营销服务，始终聚焦于营销传播服务行业。近年来，公司顺应市场及传播发展趋势，利用大数据及优质算法等方式实现营销传播服务科技化，挖掘其价值，从而帮助客户完成基于大数据及社交网络的顾客经营，从经营产品向经营顾客所转变。公司已投入使用并持续更新的智能营销业务促进公司在互联网、移动互联网、OTT、社会化媒体等数字化媒体上，实现通过数据与技术产品进行传播投放服务。七、完美世界公司主要从事网络游戏的研发、发行和运营；电视剧、电影的制作、发行及衍生业务；综艺娱乐业务；艺人经纪服务及相关服务业务等。公司主要产品包括PC端网络游戏、移动网络游戏、主机游戏、院线业务等。在端游、手游、主机游戏、VR游戏以及云游戏等多个领域进行布局，形成了深厚的核心技术积累及扎实的底蕴根基。本文不存在任何推荐，所聊到的股票仅供参考学习，股市有风险，投资需谨慎！作者：南风擒妖链接：https://mparticle.uc.cn/article.html?uc_param_str=frdnsnpfvecpntnwprdsssnikt&from=msg#!wm_aid=85d8e2e4ddc64dbab1b14031c901dbde!!wm_id=37021af448e4487883181930dd13e6a2著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。发布于 2021-12-08 14:58股票市场中国股票市场A股（人民币普通股票）​赞同 1​​添加评论​分享​喜欢​收藏​申请

投资元宇宙：2022年最值得关注的13只概念股 - 财富中文网

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投资元宇宙：2022年最值得关注的13只概念股

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投资元宇宙：2022年最值得关注的13只概念股

Anne Sraders

2022-01-27

对股票投资者来说，目前“专攻”元宇宙的公司还属凤毛麟角。

2021年10月下旬，社交媒体巨头Facebook宣布了一项大胆举措：它正在进行品牌重塑，自此以后将更名为Meta。这个新名称源自“元宇宙”（metaverse）一词。尽管很难给这个术语下一个简洁的定义，但根据目前的认知，元宇宙是一个3D虚拟空间，通常需要借助虚拟现实（VR）或增强现实（AR）等技术才能够入驻其中。它可能包罗万象，从虚拟会议场所到游戏，再到虚拟音乐会和购物体验，不一而足。许多人认为，元宇宙是下一代互联网（Web 3.0）的一部分。

Facebook更名为Meta，同时在第三季度宣布将在2021年斥资约100亿美元打造其元宇宙部门，被一些华尔街人士视为世人对元宇宙认知的一大转折点。

“我认为那是市场情绪的一个拐点。Facebook更名后，人们对元宇宙的兴趣陡然飙涨。”联博资产管理公司（AllianceBernstein）负责美国密集成长业务的首席投资官詹姆斯·蒂尔尼表示。

事实上，“华尔街过去很少提及‘元宇宙’一词。”韦德布什证券公司（Wedbush Securities）的董事总经理兼科技股高级分析师丹尼尔·艾夫斯告诉《财富》杂志。但近几个月来，“从华尔街的角度看，它已经成为最热门的主题之一。每一位投资者都想搞清楚如何从中分一杯羹。”

元宇宙这个概念本身并不新鲜，它最早出现在尼尔·斯蒂芬森于20世纪90年代初发表的小说《雪崩》（Snow Crash）中。但随着科技巨头竞相布局元宇宙，消费者和企业对其兴趣激增，这一领域已经引来投资者的热切目光。

对股票投资者来说，目前“专攻”元宇宙的公司还属凤毛麟角。艾夫斯指出：“现在还是非常早期的阶段。我认为，许多投资者还在小心翼翼地摸索如何投资元宇宙。”不过，他并不认为这全然是炒作。

总体而言，基金经理表示，他们仍然不知道元宇宙究竟会是什么模样，也不知道它会对商业模式产生何种影响。“我们目前讨论的终点不是几个月或几年，而是几十年之后。”Alger公司的执行副总裁兼投资组合经理安库尔·克劳福德断言。

但也有很多公司正在投资元宇宙，要么开发硬件作为进入元宇宙的跳板，要么制造产品来支持其基础设施。在分析师和基金经理看来，这是最引人瞩目的机会所在——至少目前是这样。

许多投资者都渴望从这一新兴领域获利，但一时无从下手。《财富》杂志为此专访了多位投资组合经理和分析师，邀请他们推荐几只值得押注的元宇宙概念股。

科技巨头的游戏

角逐元宇宙圣杯的战斗正在迅速升温，而大型科技公司是绝不会袖手旁观的。

事实上，科技巨头们正在竞相投入数十亿美元来打造元宇宙。包括联博资产管理公司的蒂尔尼在内，一些基金经理认为，“我们更希望像Facebook、微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）这样的公司称霸元宇宙。这些公司不仅潜力无限，而且其基础业务足以推动股价上涨。”哪怕在五年或十年后，元宇宙仍然是一个“虚无缥缈的存在”。

难怪不少基金经理认为Meta（股票代码：FB，股价：318美元）就是“玩转元宇宙的最佳途径”。这家社交巨擘已经通过其Oculus VR头戴设备业务，以及它对在3D虚拟空间中生活、游戏和开会的愿景（比如Meta最新发布的Horizon平台），非常清楚地表明了其主导元宇宙的雄心。蒂尔尼指出，对投资者来说，Meta有几个优势：“基础业务很强，并且还在持续增长；我们认为，它还有很大的增长空间。”华尔街预计，Meta在2022财年的收入将增长19%。不过，从估值角度看，Meta在2021年向元宇宙部门投资100亿美元（未来肯定还会追加投资），是一个潜在的利好：Meta目前的历史市盈率低于24倍；“除去这些支出，其市盈率就在十几或20倍左右。因此，你要么是低估了它的基础业务，要么是免费获得了元宇宙期权。”他说，“无论如何，我认为这对投资者是很有吸引力的。”更重要的是，他认为Meta斥巨资打造元宇宙，就相当于“围绕其业务建造了一道护城河，”以此来震慑未来有可能涌现的竞争对手。然而，该公司在现实世界中依旧面临重重阻力。例如，一场反垄断诉讼可能迫使Meta出售备受其珍视的Instagram和WhatsApp业务；另有报道称，美国联邦贸易委员会（Federal Trade Commission）正在牵头调查其VR业务可能存在的反竞争行为。

与此同时，正如韦德布什证券的艾夫斯所言，微软（股票代码：MSFT，股价：303美元）也渴望“成为元宇宙领域的重要一员”。这家科技巨头决意为Xbox开发元宇宙游戏——该公司刚刚同意以大约690亿美元的价格收购视频游戏制造商动视暴雪（Activision Blizzard）——并且开始将元宇宙功能整合到其产品套件中，比如最近宣布的Mesh for Teams，这个面向企业的虚拟会议空间是微软混合现实Mesh平台的组成部分。艾夫斯预测称，该公司“将通过挖掘内部潜力和收购等方式强势进军元宇宙。”Alger公司的克劳福德也认为，微软应该会成为“‘企业元宇宙’的主导者。”她指出，其混合现实产品HoloLens能够通过培训和工作支持等方式帮助企业，以及像美国军队这样的客户提高效率。这款产品已经很适合元宇宙了，尽管其目前的迭代“尚未达到应有的高度”。联博资产管理公司的蒂尔尼也指出，假以时日，微软的云业务Azure也会受益于元宇宙的成长。

他说，亚马逊（股票代码：AMZN，股价：3178美元）亦是如此。其云计算部门亚马逊网络服务（Amazon Web Services）应该会让这两只股票成为“天然的投资对象”。但在云业务之外，如果该公司可以在元宇宙和VR领域推出一款“全垒打”应用程序，那将有助于销售服装等商品的零售企业降低在线退货成本。这可能对亚马逊有利，因为电子商务一直是该公司“有意义的”组成部分。（亚马逊已经推出了虚拟试穿等功能，并且很早就尝试着利用3D模型等技术来减少退货，不过蒂尔尼指出，“其能力还有待改善。”）“使用这些工具来降低退货率将显著提振销售额，但更重要的是，如果退货减少，利润就会大幅提高。”蒂尔尼说，“我认为，仅仅出于这一点，亚马逊进入元宇宙就很有意义。”不过，以目前的股价水平来看，该股仍然很贵，其远期市盈率接近82倍。

与此同时，苹果（股票代码：AAPL，股价：170美元）也被基金经理视为有望受益于元宇宙的科技巨头之一。要么是通过硬件，要么是作为元宇宙场景的建设者。或者，包括Alger公司的克劳福德在内，一些基金经理期望苹果能够同时从这两方面发力。克劳福德表示：“苹果是一个备受消费者信赖的平台，消费者元宇宙是其现有产品的自然延伸。”韦德布什证券的艾夫斯预测称，苹果将在今年推出一款VR/AR头戴设备。坊间一直有相关传闻，但还未得到该公司证实。如果这样一款产品进入市场，艾夫斯认为“那将是通往元宇宙的高速公路上的分水岭事件。”

事实上，艾夫斯称，“元宇宙的第一篇章就是让消费者入驻其中，而其中很大一部分无疑要依靠苹果、Facebook和微软来实现。”

押注基础设施

就投资元宇宙而言，这或许不是最性感的方式，但如果你不希望把所有鸡蛋都放在一个元宇宙赢家的篮子里，选择那些将为元宇宙建造基础设施的股票，例如半导体，或许是一个更安全的赌注，同时仍然可以让你成为这一趋势的受益者。而且，它最终可能是一个收益颇丰的选择：英特尔（Intel）在2021年12月预测称，元宇宙要真正成形的话，计算能力就需要大幅提高1000倍。

“在元宇宙领域最具体的努力，莫过于Facebook的资本支出计划，以及他们立即着手建造元宇宙数据中心等举措。”晨星公司（Morningstar）的科技股研究主管布莱恩·科莱洛对《财富》杂志表示，“这将提振那些拥有云计算和数据中心业务的公司。”符合这一标准的股票包括超微半导体（股票代码：AMD，股价：132美元）和Arista Networks（股票代码：ANET，股价：127美元）。

克劳福德表示，半导体巨头英伟达（股票代码：NVDA，股价：259美元）让她“超级兴奋”。诸如图形处理器（GPU）这类产品应该会使这家公司成为元宇宙的“巨大受益者”， 因为其基础架构将依赖大量计算。“他们几乎已经成为计算方面的赋能者。”克劳福德说，“展望未来，每台设备或许都需要一个图形引擎，更不用说所有的计算都需要在云端进行。”她还提到英伟达的Omniverse平台，它能够让创作者“建立站点、城镇的数字孪生体。然后，这些数字孪生体会依靠英伟达的GPU来运行，或者在英伟达运营的数据中心内运行。”因此，她指出，英伟达有望在元宇宙的“硬件（即计算）和软件开发方面都发挥作用。”所有这些都将提振英伟达原本就很强劲的业务：分析师预计，英伟达在2022财年的营收将增长约18%。不过，这只股票的远期市盈率在2021年上涨了124%，目前仍然高达52倍。

对于估值较低的股票，克劳福德和哥伦比亚塞利格曼全球科技基金（Columbia Seligman Global Technology Fund）的投资组合经理谢卡尔·普拉马尼克都看好美光科技（股票代码：MU， 股价：93美元），一家生产内存和存储芯片的半导体公司。考虑到元宇宙需要依赖头戴设备、数据中心和平台来运转，“快速计算是基本要求，而这需要强大的内存来提供。”克劳福德说。所有这些高性能计算“通常都需要大量的内存、DRAM、动态RAM，以及被称为闪存的存储设备。”普拉马尼克指出。而这正是美光的优势所在。事实上，克劳福德估计，对“本地和云端”计算的采用将刺激对内存（以及美光的内存芯片）的需求。她预测称，哪怕是“需求的一个小拐点”也会推动DRAM芯片“在每个终点”增长两到三倍。美光的远期市盈率不高，还不到11倍。华尔街预计，在截至2022年8月的财年，其销售额将增长16%。

对泛林集团（股票代码：LRCX，股价：679美元）来说，这些趋势也是一个好兆头。普拉马尼克相信，这家致力于为半导体制造商生产设备的公司将受益于“元宇宙带来的额外计算和内存需求。”从大约20倍的远期市盈率来看，该股不会让你倾家荡产。分析师预计，在截至2022年6月的财年，该公司的营收将增长20%以上，但在之后一个财年，其增长预计将放缓至个位数。

普拉马尼克指出，借助VR头戴设备访问元宇宙时，消费者最不希望体验的，就是因为“显示驱动器的运行频率不够高而造成的晕眩感。”而这正是Synaptics（股票代码：SYNA，股价：234美元）等公司有望获利的地方。Synaptics专注于生产AR和VR头戴设备须臾不可离的显示驱动芯片。“这些设备都需要非常高分辨率的显示效果。”更重要的是，普拉马尼克对其基础业务欣赏有加。Synaptics拥有一支相对较新的管理团队。2019年掌舵的首席执行官迈克尔·赫尔斯顿“彻底改变了这家公司，”其营业利润和毛利率均有所改善。在截至2020年9月的季度中，Synaptics的毛利率为44%左右，到2021年同一季度已经增长到53%以上。尽管VR业务目前在公司营收中占比不大，但赫尔斯顿在最近一次财报电话会议上表示，这块业务“已经变得颇具意义，增长前景非常好。”

当然，所有这些芯片都需要测试，这就是像泰瑞达（股票代码：TER，股价：156美元）这类股票大显身手的地方。据彭博社（Bloomberg）报道，这家公司连同其竞争对手爱德万测试（Advantest），占据了约80%至90%的市场份额。普拉马尼克也指出，泰瑞达的核心业务正在稳步发展，“拥有超强的盈利能力。”分析师预计，其2022财年的利润将增长近12%。

与此同时，Matterport（股票代码：MTTR，股价：13美元）可能成为另一家受益于元宇宙的企业。这家空间数据公司致力于提供真实建筑的3D版本。在韦德布什证券的艾夫斯看来，Matterport“基本上创造了房地产的数字孪生体，后者现在开始被越来越多地应用于数字世界。”他还指出，该公司正在联手Meta围绕3D空间数据集展开学术研究，“预计他们还将达成更多的技术合作。”Matterport的股价在2021年上涨了45%以上（它是2021年7月通过一笔SPAC并购交易上市的）；华尔街估计，该公司在2022年的营收将增长近47%。

竞逐加密世界

BTIG公司的金融科技和加密货币分析师兼董事总经理马克·帕尔默认为，元宇宙有可能分裂为两块：一块是经过许可，或者说是集中式的元宇宙（比如科技平台），另一块是“开放的元宇宙”，即去中心化的区块链，包含像非同质化代币（NFT）这类东西。“我认为，开放元宇宙和其他一切领域的区别将越来越明显。”帕尔默一直在密切关注开放元宇宙。

他宣称，到目前为止，在区块链支持的元宇宙方面，投资者的“选择仍然非常有限，至少在公共领域是这样。”

但在公开市场上，有一只目前在多伦多证券交易所交易，但计划于2022年第一季度登陆纳斯达克（Nasdaq）的股票值得关注。那就是迈克·诺沃格拉茨领衔的加密货币投资管理公司Galaxy Digital（股票代码：GLXY，股价：16美元）。帕尔默特别提到其附属投资机构Galaxy Interactive。“旗下的两只基金管理着6.5亿美元，而且是上市公司的一部分。”Galaxy Interactive正在投资NFT（这是元宇宙的一大组件）和SAND币，后者由区块链驱动的元宇宙平台Sandbox发行。“他们的投资重点是开放元宇宙。”帕尔默说，“我预计未来会有更多的公司进入这一领域。”（财富中文网）

所有股价的计算时间均为2022年1月18日。

译者：任文科

2021年10月下旬，社交媒体巨头Facebook宣布了一项大胆举措：它正在进行品牌重塑，自此以后将更名为Meta。这个新名称源自“元宇宙”（metaverse）一词。尽管很难给这个术语下一个简洁的定义，但根据目前的认知，元宇宙是一个3D虚拟空间，通常需要借助虚拟现实（VR）或增强现实（AR）等技术才能够入驻其中。它可能包罗万象，从虚拟会议场所到游戏，再到虚拟音乐会和购物体验，不一而足。许多人认为，元宇宙是下一代互联网（Web 3.0）的一部分。

Facebook更名为Meta，同时在第三季度宣布将在2021年斥资约100亿美元打造其元宇宙部门，被一些华尔街人士视为世人对元宇宙认知的一大转折点。

“我认为那是市场情绪的一个拐点。Facebook更名后，人们对元宇宙的兴趣陡然飙涨。”联博资产管理公司（AllianceBernstein）负责美国密集成长业务的首席投资官詹姆斯·蒂尔尼表示。

事实上，“华尔街过去很少提及‘元宇宙’一词。”韦德布什证券公司（Wedbush Securities）的董事总经理兼科技股高级分析师丹尼尔·艾夫斯告诉《财富》杂志。但近几个月来，“从华尔街的角度看，它已经成为最热门的主题之一。每一位投资者都想搞清楚如何从中分一杯羹。”

元宇宙这个概念本身并不新鲜，它最早出现在尼尔·斯蒂芬森于20世纪90年代初发表的小说《雪崩》（Snow Crash）中。但随着科技巨头竞相布局元宇宙，消费者和企业对其兴趣激增，这一领域已经引来投资者的热切目光。

对股票投资者来说，目前“专攻”元宇宙的公司还属凤毛麟角。艾夫斯指出：“现在还是非常早期的阶段。我认为，许多投资者还在小心翼翼地摸索如何投资元宇宙。”不过，他并不认为这全然是炒作。

总体而言，基金经理表示，他们仍然不知道元宇宙究竟会是什么模样，也不知道它会对商业模式产生何种影响。“我们目前讨论的终点不是几个月或几年，而是几十年之后。”Alger公司的执行副总裁兼投资组合经理安库尔·克劳福德断言。

但也有很多公司正在投资元宇宙，要么开发硬件作为进入元宇宙的跳板，要么制造产品来支持其基础设施。在分析师和基金经理看来，这是最引人瞩目的机会所在——至少目前是这样。

许多投资者都渴望从这一新兴领域获利，但一时无从下手。《财富》杂志为此专访了多位投资组合经理和分析师，邀请他们推荐几只值得押注的元宇宙概念股。

科技巨头的游戏

角逐元宇宙圣杯的战斗正在迅速升温，而大型科技公司是绝不会袖手旁观的。

事实上，科技巨头们正在竞相投入数十亿美元来打造元宇宙。包括联博资产管理公司的蒂尔尼在内，一些基金经理认为，“我们更希望像Facebook、微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）这样的公司称霸元宇宙。这些公司不仅潜力无限，而且其基础业务足以推动股价上涨。”哪怕在五年或十年后，元宇宙仍然是一个“虚无缥缈的存在”。

难怪不少基金经理认为Meta（股票代码：FB，股价：318美元）就是“玩转元宇宙的最佳途径”。这家社交巨擘已经通过其Oculus VR头戴设备业务，以及它对在3D虚拟空间中生活、游戏和开会的愿景（比如Meta最新发布的Horizon平台），非常清楚地表明了其主导元宇宙的雄心。蒂尔尼指出，对投资者来说，Meta有几个优势：“基础业务很强，并且还在持续增长；我们认为，它还有很大的增长空间。”华尔街预计，Meta在2022财年的收入将增长19%。不过，从估值角度看，Meta在2021年向元宇宙部门投资100亿美元（未来肯定还会追加投资），是一个潜在的利好：Meta目前的历史市盈率低于24倍；“除去这些支出，其市盈率就在十几或20倍左右。因此，你要么是低估了它的基础业务，要么是免费获得了元宇宙期权。”他说，“无论如何，我认为这对投资者是很有吸引力的。”更重要的是，他认为Meta斥巨资打造元宇宙，就相当于“围绕其业务建造了一道护城河，”以此来震慑未来有可能涌现的竞争对手。然而，该公司在现实世界中依旧面临重重阻力。例如，一场反垄断诉讼可能迫使Meta出售备受其珍视的Instagram和WhatsApp业务；另有报道称，美国联邦贸易委员会（Federal Trade Commission）正在牵头调查其VR业务可能存在的反竞争行为。

与此同时，正如韦德布什证券的艾夫斯所言，微软（股票代码：MSFT，股价：303美元）也渴望“成为元宇宙领域的重要一员”。这家科技巨头决意为Xbox开发元宇宙游戏——该公司刚刚同意以大约690亿美元的价格收购视频游戏制造商动视暴雪（Activision Blizzard）——并且开始将元宇宙功能整合到其产品套件中，比如最近宣布的Mesh for Teams，这个面向企业的虚拟会议空间是微软混合现实Mesh平台的组成部分。艾夫斯预测称，该公司“将通过挖掘内部潜力和收购等方式强势进军元宇宙。”Alger公司的克劳福德也认为，微软应该会成为“‘企业元宇宙’的主导者。”她指出，其混合现实产品HoloLens能够通过培训和工作支持等方式帮助企业，以及像美国军队这样的客户提高效率。这款产品已经很适合元宇宙了，尽管其目前的迭代“尚未达到应有的高度”。联博资产管理公司的蒂尔尼也指出，假以时日，微软的云业务Azure也会受益于元宇宙的成长。

他说，亚马逊（股票代码：AMZN，股价：3178美元）亦是如此。其云计算部门亚马逊网络服务（Amazon Web Services）应该会让这两只股票成为“天然的投资对象”。但在云业务之外，如果该公司可以在元宇宙和VR领域推出一款“全垒打”应用程序，那将有助于销售服装等商品的零售企业降低在线退货成本。这可能对亚马逊有利，因为电子商务一直是该公司“有意义的”组成部分。（亚马逊已经推出了虚拟试穿等功能，并且很早就尝试着利用3D模型等技术来减少退货，不过蒂尔尼指出，“其能力还有待改善。”）“使用这些工具来降低退货率将显著提振销售额，但更重要的是，如果退货减少，利润就会大幅提高。”蒂尔尼说，“我认为，仅仅出于这一点，亚马逊进入元宇宙就很有意义。”不过，以目前的股价水平来看，该股仍然很贵，其远期市盈率接近82倍。

与此同时，苹果（股票代码：AAPL，股价：170美元）也被基金经理视为有望受益于元宇宙的科技巨头之一。要么是通过硬件，要么是作为元宇宙场景的建设者。或者，包括Alger公司的克劳福德在内，一些基金经理期望苹果能够同时从这两方面发力。克劳福德表示：“苹果是一个备受消费者信赖的平台，消费者元宇宙是其现有产品的自然延伸。”韦德布什证券的艾夫斯预测称，苹果将在今年推出一款VR/AR头戴设备。坊间一直有相关传闻，但还未得到该公司证实。如果这样一款产品进入市场，艾夫斯认为“那将是通往元宇宙的高速公路上的分水岭事件。”

事实上，艾夫斯称，“元宇宙的第一篇章就是让消费者入驻其中，而其中很大一部分无疑要依靠苹果、Facebook和微软来实现。”

押注基础设施

就投资元宇宙而言，这或许不是最性感的方式，但如果你不希望把所有鸡蛋都放在一个元宇宙赢家的篮子里，选择那些将为元宇宙建造基础设施的股票，例如半导体，或许是一个更安全的赌注，同时仍然可以让你成为这一趋势的受益者。而且，它最终可能是一个收益颇丰的选择：英特尔（Intel）在2021年12月预测称，元宇宙要真正成形的话，计算能力就需要大幅提高1000倍。

“在元宇宙领域最具体的努力，莫过于Facebook的资本支出计划，以及他们立即着手建造元宇宙数据中心等举措。”晨星公司（Morningstar）的科技股研究主管布莱恩·科莱洛对《财富》杂志表示，“这将提振那些拥有云计算和数据中心业务的公司。”符合这一标准的股票包括超微半导体（股票代码：AMD，股价：132美元）和Arista Networks（股票代码：ANET，股价：127美元）。

克劳福德表示，半导体巨头英伟达（股票代码：NVDA，股价：259美元）让她“超级兴奋”。诸如图形处理器（GPU）这类产品应该会使这家公司成为元宇宙的“巨大受益者”， 因为其基础架构将依赖大量计算。“他们几乎已经成为计算方面的赋能者。”克劳福德说，“展望未来，每台设备或许都需要一个图形引擎，更不用说所有的计算都需要在云端进行。”她还提到英伟达的Omniverse平台，它能够让创作者“建立站点、城镇的数字孪生体。然后，这些数字孪生体会依靠英伟达的GPU来运行，或者在英伟达运营的数据中心内运行。”因此，她指出，英伟达有望在元宇宙的“硬件（即计算）和软件开发方面都发挥作用。”所有这些都将提振英伟达原本就很强劲的业务：分析师预计，英伟达在2022财年的营收将增长约18%。不过，这只股票的远期市盈率在2021年上涨了124%，目前仍然高达52倍。

对于估值较低的股票，克劳福德和哥伦比亚塞利格曼全球科技基金（Columbia Seligman Global Technology Fund）的投资组合经理谢卡尔·普拉马尼克都看好美光科技（股票代码：MU， 股价：93美元），一家生产内存和存储芯片的半导体公司。考虑到元宇宙需要依赖头戴设备、数据中心和平台来运转，“快速计算是基本要求，而这需要强大的内存来提供。”克劳福德说。所有这些高性能计算“通常都需要大量的内存、DRAM、动态RAM，以及被称为闪存的存储设备。”普拉马尼克指出。而这正是美光的优势所在。事实上，克劳福德估计，对“本地和云端”计算的采用将刺激对内存（以及美光的内存芯片）的需求。她预测称，哪怕是“需求的一个小拐点”也会推动DRAM芯片“在每个终点”增长两到三倍。美光的远期市盈率不高，还不到11倍。华尔街预计，在截至2022年8月的财年，其销售额将增长16%。

对泛林集团（股票代码：LRCX，股价：679美元）来说，这些趋势也是一个好兆头。普拉马尼克相信，这家致力于为半导体制造商生产设备的公司将受益于“元宇宙带来的额外计算和内存需求。”从大约20倍的远期市盈率来看，该股不会让你倾家荡产。分析师预计，在截至2022年6月的财年，该公司的营收将增长20%以上，但在之后一个财年，其增长预计将放缓至个位数。

普拉马尼克指出，借助VR头戴设备访问元宇宙时，消费者最不希望体验的，就是因为“显示驱动器的运行频率不够高而造成的晕眩感。”而这正是Synaptics（股票代码：SYNA，股价：234美元）等公司有望获利的地方。Synaptics专注于生产AR和VR头戴设备须臾不可离的显示驱动芯片。“这些设备都需要非常高分辨率的显示效果。”更重要的是，普拉马尼克对其基础业务欣赏有加。Synaptics拥有一支相对较新的管理团队。2019年掌舵的首席执行官迈克尔·赫尔斯顿“彻底改变了这家公司，”其营业利润和毛利率均有所改善。在截至2020年9月的季度中，Synaptics的毛利率为44%左右，到2021年同一季度已经增长到53%以上。尽管VR业务目前在公司营收中占比不大，但赫尔斯顿在最近一次财报电话会议上表示，这块业务“已经变得颇具意义，增长前景非常好。”

当然，所有这些芯片都需要测试，这就是像泰瑞达（股票代码：TER，股价：156美元）这类股票大显身手的地方。据彭博社（Bloomberg）报道，这家公司连同其竞争对手爱德万测试（Advantest），占据了约80%至90%的市场份额。普拉马尼克也指出，泰瑞达的核心业务正在稳步发展，“拥有超强的盈利能力。”分析师预计，其2022财年的利润将增长近12%。

与此同时，Matterport（股票代码：MTTR，股价：13美元）可能成为另一家受益于元宇宙的企业。这家空间数据公司致力于提供真实建筑的3D版本。在韦德布什证券的艾夫斯看来，Matterport“基本上创造了房地产的数字孪生体，后者现在开始被越来越多地应用于数字世界。”他还指出，该公司正在联手Meta围绕3D空间数据集展开学术研究，“预计他们还将达成更多的技术合作。”Matterport的股价在2021年上涨了45%以上（它是2021年7月通过一笔SPAC并购交易上市的）；华尔街估计，该公司在2022年的营收将增长近47%。

竞逐加密世界

BTIG公司的金融科技和加密货币分析师兼董事总经理马克·帕尔默认为，元宇宙有可能分裂为两块：一块是经过许可，或者说是集中式的元宇宙（比如科技平台），另一块是“开放的元宇宙”，即去中心化的区块链，包含像非同质化代币（NFT）这类东西。“我认为，开放元宇宙和其他一切领域的区别将越来越明显。”帕尔默一直在密切关注开放元宇宙。

他宣称，到目前为止，在区块链支持的元宇宙方面，投资者的“选择仍然非常有限，至少在公共领域是这样。”

但在公开市场上，有一只目前在多伦多证券交易所交易，但计划于2022年第一季度登陆纳斯达克（Nasdaq）的股票值得关注。那就是迈克·诺沃格拉茨领衔的加密货币投资管理公司Galaxy Digital（股票代码：GLXY，股价：16美元）。帕尔默特别提到其附属投资机构Galaxy Interactive。“旗下的两只基金管理着6.5亿美元，而且是上市公司的一部分。”Galaxy Interactive正在投资NFT（这是元宇宙的一大组件）和SAND币，后者由区块链驱动的元宇宙平台Sandbox发行。“他们的投资重点是开放元宇宙。”帕尔默说，“我预计未来会有更多的公司进入这一领域。”（财富中文网）

所有股价的计算时间均为2022年1月18日。

译者：任文科

In late October, social media giant Facebook announced a bold move: It was rebranding and would henceforth call itself Meta. The name change was in reference to the “metaverse,” a term that’s a bit tricky to neatly define but encompasses a network of 3D virtual spaces, often accessed through things like virtual reality or augmented reality, that can include everything from virtual meeting places to gaming to virtual concerts and shopping experiences. Many consider it a part of the next form of the internet (Web 3.0).

Facebook’s switch to the name Meta, alongside its third quarter announcement that it would spend about $10 billion on its metaverse unit in 2021, was what some on Wall Street consider a turning point for metaverse awareness.

“I think that was the inflection point for the market, and people got a heck of a lot more serious [about the metaverse] after Facebook,” suggests James Tierney, chief investment officer of concentrated U.S. growth at AllianceBernstein.

Indeed, previously, “metaverse” was a “barely used word on the Street,” Daniel Ives, managing director and senior equity analyst focused on tech at Wedbush Securities, tells Fortune. In recent months, however, “it’s become one of the hottest themes from a Wall Street perspective. Every investor is trying to figure out how to play it.”

The metaverse as a concept is nothing new, having been coined in Neal Stephenson’s novel Snow Crash in the early 1990s. But its rise in tech titans’ ambitions and the explosion of interest from consumers and companies alike have garnered serious investor attention.

At the moment, the number of “pure plays” on the metaverse are fairly limited for an equity investor. “It’s very early days, and I think many investors are tiptoeing into how to invest in the metaverse,” offers Ives, though he doesn’t think this is all just hype.

In general, money managers say they still don’t know exactly what the metaverse will look like or how it will impact business models. “The end point we’re talking about is not months and years—it’s like decades,” Ankur Crawford, executive vice president and portfolio manager at Alger, posits.

But there are plenty of companies that are investing in the metaverse, building hardware that will serve as an on-ramp to the metaverse and making products that will support its infrastructure. That’s where analysts and money managers see the most compelling opportunities—at least for now.

For investors keen on capitalizing on the burgeoning space, in one way, shape, or form, Fortune asked portfolio managers and analysts which stocks they could bet on.

The tech giant play

The battle for who will win the metaverse is just heating up, and Big Tech isn’t about to sit on the sidelines.

In fact, companies are pouring billions into building out their contributions to the metaverse. For some money managers like AllianceBernstein’s Tierney, “we’d much rather have a company like…a Facebook, like a Microsoft, like an Amazon that has a play” on the metaverse, “that has plenty of potential upside, but the base business is going to drive [the stock] up,” even if, five or 10 years down the road, the metaverse turns out to “be a complete zero.”

It’s no surprise, then, that money managers like Tierney believe Meta (FB, $318), formerly Facebook, is the “best way to play” the metaverse. Meta has made its ambitions to dominate the metaverse abundantly clear, with its Oculus VR headset business and the company’s vision of living, gaming, and meeting in a 3D virtual space, like Meta’s Horizon platform. Tierney notes Meta has a few strengths for investors: “Their base business is strong, continuing to grow; we think there’s a good growth runway there,” he says (the Street expects Meta to grow revenue by 19% in the 2022 fiscal year). But he frames Meta’s $10 billion investment in its metaverse unit in 2021 (and more moving forward) as a potential plus from a valuation standpoint: Meta’s current trailing price/earnings ratio is under 24 times earnings; take “that spending away and you’re [in the] high teens or around 20 P/E. So you’re [either] underappreciating the base business, or you’re getting the metaverse option for free,” he suggests. “Either way, as an investor, I think that’s pretty attractive.” What’s more, he believes the fact that Meta is shelling out the big bucks for the metaverse is a “bit of a moat around their business” against more up-and-coming competitors. However, the company is still facing headwinds in the real world, including an antitrust lawsuit that could potentially force it to sell its prized Instagram and WhatsApp businesses, and a reported Federal Trade Commission-led probe over its VR business for possible anticompetitive practices.

Meanwhile Microsoft (MSFT, $303) has also made its “hunger to become more of a metaverse play” known, as Wedbush’s Ives puts it, with its intention to work on metaverse games for Xbox (the company also just agreed to buy video-game maker Activision Blizzard for roughly $69 billion) and its move to incorporate metaverse capabilities into its product suite, like its recently announced Mesh for Teams, an avatar-populated meeting space for companies (as part of its mixed reality Mesh platform). Ives, for one, predicts the company “is going to be aggressive both organically as well as through acquisitions in terms of attacking the metaverse.” Alger’s Crawford also believes Microsoft should be a “dominant player in the ’enterprise metaverse’” pointing to its HoloLens mixed reality product, which helps companies (and even customers like the U.S. Army) improve efficiency through things like training and job support, and is ripe for the metaverse (though its current iteration “isn’t quite as developed as it should be,” she suggests). AllianceBernstein’s Tierney also notes their cloud business Azure should benefit over time if the metaverse takes off.

That’s also true of Amazon (AMZN, $3,178), he says, whose Amazon Web Services (AWS) cloud unit should make both stocks “natural plays.” But outside of the cloud, one “home run” application of the metaverse and VR could be helping retail businesses that sell things like apparel reduce the cost of online returns, Tierney says. That could benefit Amazon, whose e-commerce business is a “meaningful” part of the company (there are already functions like virtual try-on, and Amazon has long been maneuvering to reduce returns with things like 3D models, though Tierney notes "capabilities will improve").“Using some of these tools to reduce the return rate is going to be a huge No. 1 sales booster, but secondly, and more importantly, a huge profit improver if you can cut down on the returns,” Tierney notes. “I think that makes a whole lot of sense for Amazon to get in simply for that reason alone.” At its current levels, however, the stock is expensive, trading at nearly 82 times forward earnings.

Tech giant Apple (AAPL, $170), meanwhile, is also on money managers’ lists as a company that could benefit from the metaverse, likely through hardware or potentially as a builder of places in the metaverse—or, as Alger’s Crawford hopes, both. Apple “is a trusted platform by many consumers, and the consumer metaverse is the natural extension of what they have today,” Crawford suggests. Analysts like Wedbush’s Ives predict Apple will launch a VR/AR headset this year, a product that’s been rumored but not yet announced by the company. If and when such a product comes to market, Ives believes “that will be a watershed event around the highway on to the metaverse.”

Indeed, Ives suggests, “The first part of the metaverse is getting consumers on to the metaverse, and a lot of that is going to be through Apple, Facebook, and Microsoft.”

The infrastructure bet

It may not be the sexiest way to play the metaverse, but for investors not wishing to put all their eggs in one metaverse winner’s basket, opting for stocks that will build the infrastructure for the metaverse, like semiconductors, can provide a safer bet while still offering exposure to the trend. And it could eventually be a lucrative choice: In December, Intel predicted that there would need to be a massive 1,000 times increase in computational power if the metaverse were to truly take form.

According to those like Brian Colello, director of technology equity research at Morningstar, the “most concrete effort in the metaverse is Facebook’s capital expenditure plans and how they plan to build out data center capacity for the metaverse right away,” he tells Fortune. “That’s a boost for companies with cloud and data center exposure.” Stocks that fit that bill, Colello says, include AMD (AMD, $132) and Arista Networks (ANET, $127).

One name Crawford says she’s “super excited about” is semiconductor titan Nvidia (NVDA, $259), whose products like graphics processing units (GPUs) should make it “a huge beneficiary” of the metaverse, given its infrastructure will depend on lots of computing. “They’ve become almost an enabler on the compute side,” says Crawford. “On a go forward basis, every device…will likely need to have a graphics engine, not to mention all the compute that will need to be done in the cloud somewhere.” She also points to the firm’s platform Omniverse, which lets creators “build sites, digital twins of towns and cities, which then run on [Nvidia] GPUs or potentially inside of a [Nvidia]-run data center.” Therefore Nvidia “plays in both the hardware—compute—as well as the software creation,” she notes. All of that could boost Nvidia’s already strong business: Analysts project Nvidia can grow revenues by roughly 18% in the 2022 fiscal year, though the stock trades at a lofty 52 times forward earnings having run up 124% in 2021.

For a less expensive stock valuation-wise, both Crawford and Shekhar Pramanick, a portfolio manager of the Columbia Seligman Global Technology Fund, favor Micron Technology (MU, $93), a semiconductor company that makes memory and storage chips. For the metaverse to work, with its headsets and data centers and platforms, “you’re going to need to do fast compute, [and] you’re going to need the memory for that,” Crawford says. All that high compute processing “usually has a large amount of memory and DRAM, dynamic RAM, as well as something called flash memory for storage,” notes Pramanick. That’s where Micron comes in. In fact, Crawford estimates that the adoption of compute “locally and in the cloud” will fuel the need for memory (and Micron’s memory chips), and even a “small inflection in demand” could see DRAM chip growth increasing by two to three times “in each end point” over time to serve the metaverse, she predicts. Micron trades at a modest forward P/E of under 11, and the Street expects the company can grow sales by 16% in the fiscal year ending August 2022.

Those trends could also bode well for Lam Research (LRCX, $679), an equipment supplier that makes gear companies use to produce semiconductors. Pramanick believes Lam will benefit from the “added computing and memory demand that the metaverse will bring.” At a forward price/earnings ratio of roughly 20, the stock won’t break the bank, and analysts estimate it can grow revenues by over 20% in the fiscal year ending June 2022 (though growth is expected to taper off to single digits the following year).

When it comes to practically accessing the metaverse through something like a VR headset, the last thing consumers want is to have visuals that create “motion sickness and jerkiness” if the “display drivers are not operating at a very high frequency” in the headset, notes Pramanick. That’s where companies like Synaptics (SYNA, $234) stand to benefit. Synaptics makes, among other things, display driver chips that go into AR and VR headsets, “which require very high-resolution displays,” Pramanick says. What’s more, he likes the company’s underlying business, pointing out that it has a relatively new management team (with CEO Michael Hurlston hired in 2019) that has “completely changed the company,” and has improved operating profits and gross margins—the latter of which increased from around 44% in the quarter ended September 2020 to over 53% in the same quarter in 2021. Though not currently a large portion of the company’s revenue, CEO Hurlston said in the company’s latest earnings call that its VR component has “become something a little bit more meaningful” and that he saw “really good growth prospects.”

All those chips will need to be tested, of course, which is where a stock like Teradyne (TER, $156) could come in. Along with competitor Advantest, the pair have about 80% to 90% of the total market share, according to Bloomberg. Pramanick also points out that Teradyne’s core business is chugging along: The company is “extremely profitable,” Pramanick notes, with nearly $1 billion in profits over the past 12 months (and analysts estimate Teradyne can grow earnings by nearly 12% in the 2022 fiscal year).

Meanwhile Matterport (MTTR, $13), a spatial data company that renders 3D versions of real-life buildings, could be another play on the metaverse. In Ives of Wedbush’s words, Matterport “basically [creates] digital twins of real estate that now will start to be used more and more in a digital world.” He also highlights the company’s partnership with Meta on a data set of 3D spaces for academic research, and expects “them to have more technology partnerships to ink.” Matterport’s stock rose over 45% in 2021 (it began trading via a SPAC merger in July), and the Street estimates it can grow revenues by nearly 47% in 2022.

The crypto angle

The metaverse, according to those like BTIG fintech and crypto analyst and managing director Mark Palmer, can be split into two: one more permissioned, or centralized, metaverse (think tech platforms), and the “open metaverse,” which is the decentralized blockchain sphere that entails things like NFTs. “I think that, increasingly, that distinction is going to be made between the open metaverse and everything else,” he says. Palmer’s focus is on the open metaverse.

He declares that as of right now, investors are “quite limited, at least in the public realm,” in ways to play the blockchain-enabled aspect of the metaverse.

But one stock that is on the public market (currently trading on the Toronto stock exchange, though it plans to list on the Nasdaq in the first quarter of 2022) is Galaxy Digital (TSX: GLXY, $16), the crypto investment manager headed up by Mike Novogratz. In particular, Palmer points to the firm’s investment affiliate, Galaxy Interactive—“This is $650 million spread between two funds, and it’s part of a publicly traded company,” Palmer notes. Galaxy Interactive is investing in NFTs (a big component in the metaverse) and the SAND token from the Sandbox, a blockchain-enabled metaverse platform. “What they’re investing in is, for the most part, the open metaverse,” says Palmer. “That’s where I anticipate there are gonna be a lot more ways to play that going forward.”

All stock prices calculated as of Jan. 18, 2022.

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